机器人概念再掀涨停潮!机构:核心部件是关键
7月29日,机器人概念板块再度走强,个股方面,10多股涨停,其中卓翼科技斩获5连板,鸣志电器早盘一字4板,秦川机床、中大力德3连板,赛象科技、上海机电强势涨停,绿的谐波、凯尔达、盾安环境等表现强劲。
从机器人概念板块的过往走势来看,去年12月17日机器人概念创下历史上最新的记录;随后今年上半年持续下跌,至4月下旬,最大跌幅达39.41%。
近期工业机器人概念持续走强,从年内低点3626.69点以来,截至今日收盘,板块涨幅已达55.68%,基本收复今年跌幅。
消息面上,今年6月,特斯拉宣布将于9月30日公布人形机器人原型机,随后机器人概念持续获得市场关注。此前特斯拉CEO马斯克曾于2021年8月在“人工智能日”首次公开展示人形机器人TeslaBot。
国金证券认为,结合TeslaBot本次发布的Optimus来看,人形机器人当下最主要的应用场景可能聚焦在个人/家用或公共服务(即商用)领域,可能实现的功能包括陪伴服务、家务清洁、导览、物品配送等。当下Tesla Bot的推出最重要的意义在于推动整个智能机器人领域的加快速度进行发展,促使相关产业升级。
此外,根据国家统计局数据,6月工业机器人产量4.6万台,同比上升2.5%,环比上升26%,在4、5月负增长后重回正增持,且已超越今年3月4.4万台销量的水平,工业机器人需求火爆。
中航证券表示,上半年行业增速下滑主要系4、5月份疫情影响生产和交付,虽疫情得到控制,机器代人大背景下制造业对自动化的需求仍在提升。
从估值情况去看,截止7月29日,机器人指数PE为29.97倍,低于中位数35.69倍,处于机会值29.12倍附近;目前机器人指数处于低估值状态。
从产业链角度来看,机器人产业链可分为上游核心零部件、中游机器人本体以及下游系统集成商。上游核心零部件是工业机器人的核心技术壁垒所在,成本占比超70%,主要由精密减速器、伺服电机、控制管理系统以及传感器构成。
国金证券表示,从成本构成来看,控制器、伺服系统和精密减速器成本占比分别为10%、25%、35%。从盈利水平看,上游零部件的毛利率也相比来说较高,其中减速器毛利率为40%,伺服系统为35%,控制器为25%。
具体来看,精密减速器是机器人生产中技术壁垒最高的零部件,具有匹配转速和传递转矩的作用,相当于“关节”部分,最重要的包含谐波减速器与RV减速器;A股上市企业主要有绿的谐波、双环传动、秦川机床、中大力德、上海机电、汉宇集团等。
伺服电机是工业机器人的“神经系统”,把所收到的电信号转换成电动机轴上的角位移或角速度输出;A股上市企业主要有汇川技术、埃斯顿、新时达、华中数控等。
控制系统是工业机器人的“大脑”,主要控制机器人在工作空间中的运动位置、姿态和轨迹,操作顺序及动作的时间等;A股上市企业主要有精功科技、华中数控、鸣志电器、东杰智能等。
传感器则可以帮助机器人判断自身状态和外界环境,A股上市企业主要有歌尔股份、宏发股份等。
安证券表示,特斯拉高调入局人形机器人,有望推动产业链从研发阶段进入量产阶段。人形机器人自由度高达30-40个,远高于传统工业机器人的2-6个。与自由度成正比的减速器、伺服系统市场空间有望打开。
民生证券观点表示,立足当前的技术发展现状,我们大家都认为人形机器人会采用开源的控制管理系统,视觉为主的传感方案、工业塑料或铝合金等轻质材料为本体。驱动-电机-减速器组合会是执行机构的首选方案,在成本中占比最高,成为人形机器人普及的最大受益方。
中航证券表示,工业机器人整体需求旺盛,国产品牌取得较大进步,建议关注1、在上游核心零部件取得技术突破、实现国产替代的厂商。2、中下游,“核心零部件生产+本体生产+系统集成”的全产业链模式厂商会获得优势竞争地位。3、为工业设施装上“眼睛”的专注视觉核心技术。