国泰君安：继续看好人形机器人工业链的出资时机

  工业开展带来的工业盈利。拼装一个人形机器人整机现在在国内现已不是件难事，全球现已有140家人形机器人本体厂商，我国有70家，超过了一半。壁垒是人形机器人能真的落地到场景里变成生产力，不只涉及到AI、硬件等核心技能的打破，还涉及到人才、工业链的重构。看好灵活手，丝杠，

  事情：10月，赛力斯开端招聘机器人相关岗位；11月1日网络传达“2024走进立异技能展”将于11月21日举行，同期将举行“2024人形机器人专题技能论坛”。11月2日，赛力斯董秘在朋友圈避谣“没有论坛，也没有一点供货商”。商场对华为及赛力斯参加人形机器人赛道的评论十分火热，咱们的观点是：

  咱们咱们都以为，华为在人形机器人工业的定位或许更像英伟达，将以卖铲人的定位存在。人形工业还处于前期阶段，咱们以为关于华为来说，怎样卖好昇腾芯片，打造生态系统是现在最重要、最火急的作业，华为在人形机器人工业的定位或许会更像，将以卖铲人的身份呈现。正在加速构建其人形机器人使用生态：出资了多家机器人公司，发布了机器人通用根底模型Project GR00T，推出了用于人形机器人的新式核算渠道Jetson Thor，这一渠道是对英伟达Isaac 机器人渠道的严重晋级。发布了Isaac Perceptor软件开发工具包，协助机器人更好地感知所在环境。

  赛力斯布局人形机器人赛道，是一个多方共赢的局势。对华为来说，更多的厂商参加人形机器人赛道将有利于其芯片出售以及生态系统的树立；对车企来说，小鹏、小米现已首先布局人形机器人产品，车企尤其是具有智驾技能的车企布局人形机器人工业具有相对较好的工业根底，未来也会是车企新的增加点；工业链上的零部件厂商也乐于探究新的事务增加空间；10月28日，重庆市发布《重庆市“机器人+”使用行动计划（2024—2027年）》，各方动力都很足。

  咱们继续看好人形机器人工业链的出资时机。我国具有全球抢先的人形机器人工业链根底，未来有望充沛享用人形机器人工业高质量开展带来的工业盈利。拼装一个人形机器人整机现在在国内现已不是件难事，全球现已有140家人形机器人本体厂商，我国有70家，超过了一半。壁垒是人形机器人能真的落地到场景里变成生产力，不只涉及到AI、硬件等核心技能的打破，还涉及到人才、工业链的重构。看好灵活手，丝杠，，视觉/力觉/触觉等环节，优先重视供应链潜在供货商，其次重视国内人形机器人本体厂商供应链。